{"id":23798,"date":"2026-03-29T07:28:00","date_gmt":"2026-03-29T10:28:00","guid":{"rendered":"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/?p=23798"},"modified":"2026-03-29T11:42:46","modified_gmt":"2026-03-29T14:42:46","slug":"que-factores-conspiran-contra-el-objetivo-de-que-la-inflacion-mensual-empiece-con-un-cero-adelante","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/?p=23798","title":{"rendered":"Qu\u00e9 factores \u00abconspiran\u00bb contra el objetivo de que la inflaci\u00f3n mensual empiece \u201ccon un cero adelante\u201d"},"content":{"rendered":"\n<p><strong><em>M\u00e1s all\u00e1 de la estabilidad cambiaria y el equilibrio fiscal, los analistas identifican dos aspectos que limitan la desaceleraci\u00f3n de los precios y exponen sus dudas sobre la posibilidad de que el \u00edndice quiebre el 1% en agosto, como espera Javier Milei.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>A pesar del super\u00e1vit fiscal, el \u00abd\u00f3lar estable\u00bb\u00a0y la cantidad de dinero en equilibrio, la\u00a0<strong>inflaci\u00f3n transita por un sendero alcista\u00a0<\/strong>desde mayo de 2025, al avanzar de 1,5% a 2,9% en febrero de 2026. Si bien el Gobierno insiste con que el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) del Indec quebrar\u00e1 el 1% en agosto, los analistas vislumbran un escenario m\u00e1s complejo debido a la\u00a0<strong>falta de un ancla nominal<\/strong>\u00a0clara y la<strong>\u00a0inercia<\/strong>\u00a0que trae aparejado el proceso inflacionario.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"988\" src=\"http:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/C7OKFYUOARFWJEQV4LKOQWN22E-e1774795256289-1024x988.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-23801\" srcset=\"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/C7OKFYUOARFWJEQV4LKOQWN22E-e1774795256289-1024x988.jpg 1024w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/C7OKFYUOARFWJEQV4LKOQWN22E-e1774795256289-300x289.jpg 300w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/C7OKFYUOARFWJEQV4LKOQWN22E-e1774795256289-768x741.jpg 768w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/C7OKFYUOARFWJEQV4LKOQWN22E-e1774795256289.jpg 1080w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Tanto el presidente<strong> Javier Milei como el ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, proyectaron que el <strong>IPC comenzar\u00e1 con 0 durante el tercer trimestre del a\u00f1o<\/strong>. No obstante, la consultoras relevadas por el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) en el \u00faltimo <strong>Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) <\/strong>prev\u00e9n 1,5% para el agosto.<\/p>\n\n\n\n<p>La persistencia de ajustes mensuales altos en los servicios p\u00fablicos y el cambio de ciertos precios relativos y la suba estacional de la carne ralentizaron el ritmo de descenso de la variaci\u00f3n del \u00edndice general de precios.<\/p>\n\n\n\n<p>Para marzo, las firmas que realizan mediciones de alta frecuencia anticipan un IPC en torno al 3%, potenciado por la suba de los combustibles debido al conflicto en Medio Oriente.<\/p>\n\n\n\n<p>En di\u00e1logo con\u00a0<strong>un portal de noticias<\/strong>, el economista de Econviews,\u00a0<strong>Alejandro Giacoia<\/strong>, consider\u00f3 que, hoy, \u201c<strong>no hay un ancla nominal clara<\/strong>\u00a0y la pol\u00edtica monetaria resulta poco precisa\u201d. Durante los primeros meses de la gesti\u00f3n libertaria el\u00a0<em>crawling peg<\/em>\u00a0-devaluaci\u00f3n mensual de 2% y luego 1% mensual- facilit\u00f3 la baja de la inflaci\u00f3n desde un pico de 25,5% en diciembre de 2023 hasta un d\u00edgito bajo a fines de 2024.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cPero ahora&nbsp;<strong>el d\u00f3lar, si bien est\u00e1 estable, se mueve dentro de una banda cambiaria&nbsp;<\/strong>que ajusta por la inflaci\u00f3n pasada. Entonces, dej\u00f3 de actuar como un ancla nominal. Por otro lado, el Banco Central dice que controla la cantidad de dinero, pero no est\u00e1 claro cu\u00e1l es su objetivo y la tasa de inter\u00e9s tambi\u00e9n sigue teniendo volatilidad: tiene un piso, pero no tiene un techo. Falta un ancla nominal\u201d, insisti\u00f3 Giacoia.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1022\" height=\"1024\" src=\"http:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ANHGNKPQBFB4LIB4AGMU3K776I-e1774795331596-1022x1024.jpg\" alt=\"\" class=\"wp-image-23800\" srcset=\"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ANHGNKPQBFB4LIB4AGMU3K776I-e1774795331596-1022x1024.jpg 1022w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ANHGNKPQBFB4LIB4AGMU3K776I-e1774795331596-300x300.jpg 300w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ANHGNKPQBFB4LIB4AGMU3K776I-e1774795331596-150x150.jpg 150w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ANHGNKPQBFB4LIB4AGMU3K776I-e1774795331596-768x769.jpg 768w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/ANHGNKPQBFB4LIB4AGMU3K776I-e1774795331596.jpg 1076w\" sizes=\"auto, (max-width: 1022px) 100vw, 1022px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Coincidi\u00f3 el director de la consultora T+1,&nbsp;<strong>Juan Manuel Telechea<\/strong>, al observar que las principales variables que condicionan la disminuci\u00f3n del ritmo inflacionario son la propia&nbsp;<strong>inercia de los precios<\/strong>&nbsp;y la ausencia de una referencia nominal.<\/p>\n\n\n\n<p>\u201cLa inercia es el fen\u00f3meno t\u00edpico que se da en un proceso de inflaci\u00f3n cr\u00f3nica, donde los agentes ya est\u00e1n adaptados a la inflaci\u00f3n y, por lo tanto, tienen muy aceitado el tema de paritarias, contratos, aumentos de precio en torno al 2%, con lo cual le pone un piso y hace que sea dif\u00edcil bajarla r\u00e1pidamente\u201d, precis\u00f3 el analista.<\/p>\n\n\n\n<p>Seg\u00fan Telechea: \u201cSi uno tiene presente la cuesti\u00f3n de esta inercia y viendo los n\u00fameros que tenemos en la actualidad, donde en marzo seguramente vuelva a dar en torno al 3%, dir\u00eda que<strong>&nbsp;es imposible que la inflaci\u00f3n quiebre el 1% en agosto<\/strong>. Con suerte, va a estar por debajo del, del 2%. Para fin de a\u00f1o podr\u00eda ser, pero tambi\u00e9n luce complicado: tanto las proyecciones del REM como las que est\u00e1n impl\u00edcitas en los precios de los bonos, anticipan que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00e1 por encima del 1% todo el a\u00f1o\u00bb.<\/p>\n\n\n\n<p>Para el economista de EcoGo,&nbsp;<strong>Lucio Garay M\u00e9ndez<\/strong>, los factores que limitan la desaceleraci\u00f3n inflacionaria se concentran en la distorsi\u00f3n de precios relativos heredada y otros estacionales as\u00ed como algunas decisiones de postergar aumentos de regulados que tuvieron lugar durante las elecciones de medio t\u00e9rmino de 2025.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>\u00ab<\/strong>Por un lado\u00a0<strong>la carne subi\u00f3 m\u00e1s de 20%\u00a0<\/strong>en los \u00faltimos cuatro meses,\u00a0<strong>en febrero hubo una correcci\u00f3n de tarifas<\/strong>\u00a0luego de haber frenado las subas en la contienda electoral y haber cambiado el esquema de subsidios luego de haber ganado las elecciones. Ahoratiene el <strong>shock ex\u00f3geno del precio del petr\u00f3leo<\/strong>   que tiene un impacto fuerte de primera y segunda ronda, por lo que todas estas peque\u00f1as correcciones se fueron sumando y hacen que la inflaci\u00f3n no vuelva a desacelerar\u00bb, evalu\u00f3 Garay M\u00e9ndez.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"512\" src=\"http:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/PN5ENAXLXVEUNF7JILAMFQVW7Y-1024x512.avif\" alt=\"\" class=\"wp-image-23799\" srcset=\"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/PN5ENAXLXVEUNF7JILAMFQVW7Y-1024x512.avif 1024w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/PN5ENAXLXVEUNF7JILAMFQVW7Y-300x150.avif 300w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/PN5ENAXLXVEUNF7JILAMFQVW7Y-768x384.avif 768w, https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/wp-content\/uploads\/2026\/03\/PN5ENAXLXVEUNF7JILAMFQVW7Y.avif 1473w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<p>Respecto a la posibilidad de que la variaci\u00f3n del IPC quede por debajo del 1% mensual en el segundo semestre, el analista estim\u00f3 que<strong>\u00a0depender\u00e1 de cu\u00e1nto se extienda la guerra en Ir\u00e1n<\/strong>\u00a0y cu\u00e1nto se mantengan los precios internacionales del petr\u00f3leo por encima de los USD 90 por barril. A su criterio, si este valor se mantiene por varios meses, la desinflaci\u00f3n se complejizar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n<p>Bajo la perspectiva del jefe de Research y Estrategia de Parakeet,\u00a0<strong>Mat\u00edas de Luca<\/strong>, la inflaci\u00f3n \u201cno se desboc\u00f3, luce controlada\u201d. \u201cSi va a ir abajo del 1% mensual es otra historia, el contexto global no juega a favor (aumento de combustibles y posible impacto en alimentos por mayores precios de fertilizantes). S\u00ed creo que<strong>\u00a0para mediados de a\u00f1o la inflaci\u00f3n deber\u00eda ceder respecto a lo que fue el verano<\/strong>, no s\u00e9 si necesariamente abajo del 1%, pero s\u00ed m\u00e1s cerca de 2% que de 3 por ciento\u201d, concluy\u00f3.<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>M\u00e1s all\u00e1 de la estabilidad cambiaria y el equilibrio fiscal, los analistas identifican dos aspectos que limitan la desaceleraci\u00f3n de los precios y exponen sus dudas sobre la posibilidad de que el \u00edndice quiebre el 1% en agosto, como espera Javier Milei. 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