{"id":24338,"date":"2026-04-14T09:30:00","date_gmt":"2026-04-14T12:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/?p=24338"},"modified":"2026-04-14T11:55:10","modified_gmt":"2026-04-14T14:55:10","slug":"deuda-economia-busca-renovar-83-billones-y-vuelve-a-ofrecer-bonos-en-dolares-para-2028","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/treslineasnoticias.com.ar\/?p=24338","title":{"rendered":"Deuda: Econom\u00eda busca renovar $8,3 billones y vuelve a ofrecer bonos en d\u00f3lares para 2028"},"content":{"rendered":"\n

Adem\u00e1s, el Tesoro de la Naci\u00f3n ofrecer\u00e1 un nuevo canje para t\u00edtulos que vencen este a\u00f1o y en 2027, con el fin de correr vencimientos para m\u00e1s adelante.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Ministerio de Econom\u00eda anunci\u00f3 este lunes el men\u00fa de bonos en pesos con los que tratar\u00e1 de renovar vencimientos por $8,3 billones, al tiempo que volver\u00e1 a ofrecer t\u00edtulos en el d\u00f3lares y lanzar\u00e1 un canje voluntario.<\/p>\n\n\n\n

La pr\u00f3xima licitaci\u00f3n se va a llevar a cabo en pr\u00f3ximo mi\u00e9rcoles y la liquidaci\u00f3n de la operaci\u00f3n tendr\u00e1 lugar el viernes. La oferta de bonos est\u00e1 constituida por:<\/p>\n\n\n\n

LECAP Y BONCAP<\/strong><\/p>\n\n\n\n

14\/08\/26 (S18G6) – nueva<\/p>\n\n\n\n

LECER Y BONCER<\/strong><\/p>\n\n\n\n

29\/09\/28 (TZXS8)<\/p>\n\n\n\n

28\/03\/29 (TZXM9)<\/p>\n\n\n\n

TAMAR<\/strong><\/p>\n\n\n\n

26\/02\/27 (TMF27)<\/p>\n\n\n\n

31\/08\/27 (TMG27)<\/p>\n\n\n\n

D\u00f3lar Linked<\/strong><\/p>\n\n\n\n

30\/06\/28 (TZV28)<\/p>\n\n\n\n

Hard D\u00f3lar<\/strong><\/p>\n\n\n\n

29\/10\/27 (AO27)<\/p>\n\n\n\n

31\/10\/28 (AO28)<\/p>\n\n\n\n

El el caso del canje las opciones son:<\/strong><\/p>\n\n\n\n

CER (TZXD6) por CER 31\/3\/2028 (TZXM8)<\/p>\n\n\n\n

CER (TZXM7) por nuevo CER 31\/3\/2028 (TZXM8)<\/p>\n\n\n\n

(Dual) TTS26 por nuevo TAMAR 25\/2\/2028 (TMF28)<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, el economista Federico Garc\u00eda Mart\u00ednez coment\u00f3 que el Tesoro \u00abenfrenta vencimientos por $8,3 billones, pr\u00e1cticamente en su totalidad explicados por la LECAP S17A6\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

Por su lado, Portfolio Personal Inversiones (PPI) se\u00f1al\u00f3 que \u00aben el frente de la deuda en pesos, la agenda suma eventos relevantes que vale la pena destacar\u00bb. \u00abEn este marco, ser\u00e1 clave evaluar el impacto del resultado sobre las curvas en pesos\u00bb, indic\u00f3 PPI.<\/p>\n\n\n\n

La sociedad de bolsa remarc\u00f3 que \u00abpondremos el foco en si la reciente compresi\u00f3n de rendimientos en la curva hard dollar, medida al MEP y vinculada al mayor volumen de canje, sostiene el apetito por los AO27 y AO28 en el mercado primario\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Para PPI, la compresi\u00f3n de rendimientos en pesos se sostuvo a lo largo de la \u00faltima semana en el mercado secundario. En este sentido, las tasas efectivas mensuales de tasa fija se ubicaron en el rango de 1,8%-2,2%, consolid\u00e1ndose en niveles relativamente bajos, especialmente si se compara con el inicio de la semana, cuando se mov\u00edan m\u00e1s cerca de 2,1%-2,2%.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte, la curva CER contin\u00faa operando con tasas reales negativas en el tramo corto, en l\u00ednea con el nivel actual de la tasa fija. \u00abEsta din\u00e1mica resulta coherente con un escenario en el que ni el REM ni las expectativas de mercado prev\u00e9n una ruptura del umbral de 2% mensual de inflaci\u00f3n hasta al menos la segunda parte del a\u00f1o\u00bb, expres\u00f3 la ALyC.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo, recalc\u00f3 que \u00abse destac\u00f3 la compresi\u00f3n de la tasa TAMAR, que se ubic\u00f3 en 23,44% TNA el viernes, marcando un m\u00ednimo para la serie\u00bb. Este movimiento se dio tras la reciente regulaci\u00f3n que habilita a los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n Money Market a incrementar la exposici\u00f3n a plazos fijos tradicionales del 50% al 60% de la cartera.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Dante Ruggieri, socio en AT Inversiones se\u00f1al\u00f3: C\u00f3mo supon\u00edamos el Tesoro env\u00edo una canasta de instrumentos adaptada a los tiempos que corren. En un contexto de tasas reales negativas el Tesoro sigue intentando estirar la duration de sus vencimientos, para ello, los bonos ajustados por Cer tendr\u00e1n vencimientos en 2028 y 2029, del mismo modo ocurre con los bonos atados a devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial. Por la parte de la curva d\u00f3lar, veremos si la entidad ofrece alg\u00fan tipo de \u201cpremio\u201d para captar d\u00f3lares y cubrir el cupo tanto en el bonar27 como en el bonar28.<\/p>\n\n\n\n

Por su parte: Adcap Grupo Financiero se\u00f1al\u00f3: \u00abEsperamos que el rollover, al igual que en las licitaciones anteriores, vuelva a ubicarse por encima del 100%. El men\u00fa ofrecido es muy similar al de la licitaci\u00f3n pasada: incluye una Lecap a 120 d\u00edas y bonos CER, TAMAR y dollar-linked largos. En la licitaci\u00f3n anterior, los bonos CER y los TAMAR explicaron el 70% del total adjudicado, por lo que esperamos que en esta oportunidad vuelva a verse demanda firme por instrumentos con cobertura y de mayor duration\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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